Deux entreprises peuvent vendre autant l’une que l’autre et ne pas gagner du tout la même chose. La marge permet de les comparer : elle rapporte le bénéfice aux ventes.
La marge brute
C’est la différence entre le prix de vente et ce qu’a coûté le produit lui-même. Un t-shirt vendu 20 euros, fabriqué et livré pour 8 euros, laisse une marge brute de 12 euros, soit 60 %. Elle ne tient pas encore compte des salaires du siège, de la publicité ou du loyer des magasins.
La marge opérationnelle
C’est la plus regardée. Elle part du résultat d’exploitation, ce qui reste une fois payés tous les frais liés à l’activité, et le divise par le chiffre d’affaires. Elle dit ce que rapporte vraiment le métier de l’entreprise, avant les intérêts de la dette et les impôts. Quand un journal écrit que « la marge recule », c’est souvent d’elle qu’il parle.
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La marge nette
C’est le bénéfice final divisé par le chiffre d’affaires, après tout : dette, impôts, éléments exceptionnels. C’est ce qui reste vraiment pour les actionnaires.
Pourquoi elles varient tant d’un secteur à l’autre
La grande distribution vend énormément mais gagne peu par produit : sa marge opérationnelle tourne souvent autour de quelques pourcents. Le luxe, au contraire, vend des produits dont le prix dépasse de loin le coût de fabrication : les meilleurs dépassent 20 %, voire 30 %. Les grands éditeurs de logiciels, qui vendent des millions de fois un produit fabriqué une seule fois, atteignent des niveaux comparables.
Une marge faible n’est donc pas forcément un mauvais signe. Ce qui compte, c’est son évolution : une marge qui se réduit d’année en année montre une entreprise qui a du mal à faire payer ses clients ou à tenir ses coûts.
Le mot à ne pas confondre
En magasin, on distingue le taux de marque, calculé sur le prix de vente, et le taux de marge, calculé sur le prix d’achat. Un produit acheté 50 euros et vendu 100 euros a un taux de marque de 50 % et un taux de marge de 100 %. Les marges brute, opérationnelle et nette que publient les entreprises, elles, se calculent toujours sur le chiffre d’affaires.